孙正义斥巨资炒科技股 这场豪赌会否遭遇噩梦重现?


本周一,软银股价早间一度下跌超6%,为4月份以来的最大盘中跌幅。此前,多家知名媒体报道,软银通过股票衍生品工具对美股科技股进行了大规模押注。

自今年3月以来,美股科技股不断攀升,苹果股价增长了近两倍,特斯拉股价增长近6倍。在不少分析师认为科技股股价存在泡沫的时候,软银依旧大举押注科技股,不可谓不大胆。

然而值得注意的是,此次软银大举押注科技股期权的消息被公布的同时,正恰逢美股科技股跳水,三大股指大幅回调。这不禁让人联想到20年前,孙正义曾从互联网泡沫破裂中损失700亿美元。孙正义的这次押注,会否是噩梦重现?

孙正义押注科技股期权已浮盈40亿美元

据金融时报报道,软银的科技股衍生品策略主要是在过去几个月内建立起来的。该策略侧重于于美国科技股相关的期权。该公司通过看涨期权承担了总计约300亿美元的名义风险敞口。看涨期权是指押注股价上涨,从而使其有权在未来交易日以预设价格购买股票。过去几个月间,软银在科技股的期权溢价上已经花费了40亿美元。金融时报因此将软银称为“纳斯达克巨鲸”,认为它推动了大型科技股的狂热上涨。

华尔街日报则报道,软银花费了约40亿美元购买看涨期权,同时也在以更高的价格出售看涨期权。

今年8月,软银曾透露,将成立一个新部门,从事公开证券交易,以此拓展其电信和私人创投的传统业务基础。据称,软银计划投资超过100亿美元(甚至数百亿美元),并采用能够让公司避免公开披露持股情况的融资结构。

如果不考虑上周末美股的大幅度回调的话,软银已经取得了大量未兑现的利润。据相关人士消息透露,软银在此项股票衍生品投资的浮盈已达到40亿美元。不过,上周四及周五,美股市场科技股暴跌,带动美股主要股指跳水。标普500指数连续两天累计下跌超4%,纳斯达克指数连续两天累计下跌超5%。如果美国股市持续下跌,软银的这部分投资回报可能会遭到侵蚀。

受此影响,本周一,软银股价早间一度下跌超6%,为4月份以来的最大盘中跌幅。截至周一,该股今年已累计上涨33%。

“软银就像支在纳斯达克浪潮中扶摇直上的公共基金一样,”一吉投资管理公司高级执行主管秋野充成表示,“美股最近正在下跌,而投资者又是短视的,所以他们今天纷纷抛售软银的股票。”

饱受争议的一场“豪赌”

软银的这一押注是在孙正义的指示下进行的。值得一提的是,孙正义曾在2000年的互联网泡沫破裂中损失700亿美元。

事实上,即使在软银公司内部,这样的交易也饱受争议。这一策略的批评者认为,软银应该寻求从复杂结构的投资中获取收益。例如去年在德国支付巨头Wirecard项目上精心策划的投资,令软银在Wirecard破产时最大程度地规避了损失。

“这只是对市场的杠杆投机,”一位直接了解这些交易的人士评价道,“整个策略就是随着势能购买而已。”

期权买家正在令市场更加疯狂

自软银开始购买这些期权的这段时间以来,美股一路走高。这主要归功于极低的央行利率以及不断增长的散户投资热潮,尤其是对特斯拉等科技股的投资。

此前,随着苹果、亚马逊和特斯拉等股票的看涨期权量爆炸式增长,分析师们越来越相信,期权买家在推动科技股的极端上涨,并将指数不断推向新高。他们指出,如果交易员减少其他交易活动,将赌注集中押在少数知名股上,可能会产生巨大的影响力。

高盛数据显示,过去两周,美国个股交易看涨期权的总名义价值平均为3350亿美元/天,为2017年至2019年滚动平均值的三倍多。狂热的期权交易活动被指是近期美股疯涨的一大重要推手。

孙正义的逆转战略

这些科技股期权投资是孙正义自3月份以来逆转投资战略的最新动向。在3月由于冠状病毒大流行的影响,全球股市出现了暴跌。软银的股价也暴跌,令软银和孙正义陷入困境。

自那之后,软银解除了其投资组合的很大一部分头寸,出售了阿里巴巴、T-Mobile US及其日本电信子公司的股份。然后依靠从这些操作中筹得的现金来进行股票回购和偿还沉重的债务负担。这也帮助软银股价升至20年来的高点。

但此次孙正义选择将这部分资金用于押注上市科技股,标志着孙正义转战公开市场,打破了此前通过愿景基金押注私营企业的策略。

(原标题:孙正义斥巨资炒科技股 这场豪赌会否遭遇噩梦重现?)

(责任编辑:杨倩_NF4425)

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